公司发布2023年三季报，2023Q1-3营收182.3亿元，同增2.4%；归母净利17.1亿元，同减30.2%；扣非归母净利15.0亿元，同减8.8%；EPS1.0元。其中，2023Q3营收58.5亿元，同减8.2%；归母净利3.2亿元，同减43.5%；扣非归母净利2.5亿元，同减36.7%；EPS0.19元。我们持续看好公司围绕新材料、新能源布局的战略，维持公司买入评级。

  2023Q3玻纤价格磨底，利润同比下滑：据卓创资讯，2023Q3玻纤主流产品2400tex缠绕直接纱均价3,871.18元/吨，同降31.3%，价格降幅较大致公司业绩承压。公司2023Q3营收58.5亿元，同减8.2%；归母净利3.2亿元，同减43.5%；扣非归母净利2.5亿元，同减36.7%。

  新材料平台三大业务齐头并进：据公司2023H1财报，玻纤/叶片/锂膜在收入中的占比分别为33.3%/34.7%/8.2%；叶片/锂膜在净利润中的占比分别为25.1%/24.4%，同比均有明显提升。

  三大业务均存看点：1）玻纤业务：公司玻纤产能规模国内第二，今年2月点火邹城4线万吨产线；据公司公告，太原基地年产30万吨项目一期预计明年投产，公司规模优势稳固且高端产品占比持续提升。此外，公司于今年10月24日公告，拟投资11.3亿元对年产8万吨细纱生产线月叶片整合方案落地，合并中复联众后市占率踏上新台阶，公司目标未来在国内达到50%市占率，同时全球市占率达到30%以上。3）锂膜业务：2022年底产能已超15亿平米，预计2023年年底产能35-40亿平米，全年有效产能超20亿平米；2025年年底将达70亿平米，同时良率、单平净利等指标随产能规模扩大、产品结构优化持续提升。

  2023Q3玻纤价格持续磨底，公司业绩承压，我们调整原有盈利预测。预计2023-2025年公司收入为255.7/305.9/346.1亿元；归母净利分别为22.5/30.0/36.8亿元；EPS分别为1.34/1.79/2.19元；PE分别为12.5/9.4/7.7倍。当前玻纤、叶片行业景气度均较低，公司业绩承压；中长期维度，我们看好公司围绕新材料、新能源布局的战略，维持公司买入评级。

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  ADC海外交易火热，国内ADC创新研发实力越发得到海外药企认可。建议关注布局新一代ADC技术平台、ADC成功出海/出海预期的创新药企。

  投资逻辑经过长期回落调整，医药板块在2023年下半年-2024年迎来大拐点，政策面、业绩面、筹码面等多重因素见底反转。公共卫生外因出清，院内诊疗和消费医疗受到的限制解除，诊疗流量修复；各类国家、联盟和地方集采控费举措持续落地，行业格局和预期管理逐渐稳定；医疗领域反腐廓清行业生态，市场预期稳定后头

  主要观点：我们梳理了36家北交所汽车相关标的，具体产品及客户如下：传动系统：1）同心传动：传动轴，客户有中联重科、三一重工、徐工集团、中通客车等。2）丰安股份：农业机械齿轮。3）旺成科技：齿轮和离合器，客户包括日本本田、长城汽车等。4）华阳变速：变速器，客户包括潍柴控股集团、东风汽车等。5）美心翼申

  医药周观点： 关注 POCT 赛道，内需方面看好呼吸科检测试剂盒放量，海外需求关注美国毒检市场需求。关注周期底部的原料药及低耗领域，产品价格变化及供需关系变化。1） CXO： CRISPR 基因编辑疗法首次获得 FDA 批准上市，关注国内 CGT CDMO产业链； BD 驱动 ADC 行业高景气，

  投资要点：生猪：产能去化加速显现，11月多口径能繁环比降幅明显扩大。1）供强需弱态势延续，猪价跌破14元/公斤。上周多个区域仍受猪病影响，中小体重猪源被迫提前出栏，供应偏宽松，然而气温偏高导致消费支撑力度有限，生猪价格宽幅下跌。12月8日全国生猪均价为13.55元/公斤，周环比-6.29%。12月8

  根据阿联酋政府公布的《2050年能源战略计划》显示,阿联酋试图在2050年实现44%的能源供给来自可再次生产的能源,6%来自核电,38%来自天然气,12%来自煤炭清洁利用,甚至喊出了“争取2050年实现温室气体净零排放”的口号。在关于“未来能源”的转型中,“新兴电动车市场”是阿联酋清洁能源解决方案的“重头

  事件美国当地时间 12 月 6 日，谷歌发布原生多模态大模型Gemini 1.0， 其中 Gemini Ultra 复杂度最高，可处理最为困难的任务； Pro 能力稍弱，是一个可扩展至多任务的最佳模型； Nano 则是一款可以在手机端侧运行的模型。投资要点Google DeepMind 持续推进大

  12月1日，猎聘网举办“2023非凡之旅华东站”颁奖仪式，厦门国际银行上海分行继2022年首获“上海年度非凡雇主”殊荣后，经过资质审核、专业票选、专家评审等层层选拔程序，潮头登高再击桨，成功蝉联“2023年上海年度非凡雇主”重磅奖项。近年来，厦门国际银行上海分行始终紧跟银行高水平质量的发展和本地化转型战略

  市场仍处于震荡筑底阶段，板块轮动现象较为显著。三季报披露结束后，市场进入业绩空窗期，题材股成为新的热点，投资的人能寻求短线交易机会。操作上，潜伏为主；策略上，超跌反弹为主。短期看，国家队资金入场增持ETF基金，有望带动低估蓝筹及中字头概念展开反弹。

  布18条措施加快内外贸一体化发展；监管“长牙带刺”：100天内43家上市公司被立案；稳预期在行动，40多家公司加入增持回购阵营；四季度热捧汽车医药赛道，知名基金经理加仓动作浮出水面；独董新规显威，3名独董未出席董事会收警示函。